国信证券近日发布铜铝行业快评：3月初中国有色金属加工业协会公布了2025年铜、铝加工材产量，铜材、铝材产量对应初级需求，虽然很难做到准确统计，但是作为为数不多的官方数据，可以从中发掘不同品类需求趋势。2025年中中国铜加工材产量2154万吨，同比增长1.4%。分品类来看，铜排板和铜棒产量下滑较多，铜箔持续成为最大的需求增长点。
以下为研究报告摘要：
事项：
2026年3月初有色金属加工业协会公布2025年铜铝加工材各品类产量。
国信金属观点：1）地产领域对铜铝的拖累已大幅减少，表现为铜棒材、建筑铝型材、建筑模板、建筑装饰铝板同比减量收窄，一旦地产相关数据止跌反弹，可能推动铜和铝需求增长；2）新兴领域如新能源汽车、动力及储能电池、电子、电气设备仍然是增量需求来源；3）一些下游消费版块仍然偏弱，表现为3C铝型材、易拉罐料、车身铝板产量增长放缓，铜管产量下滑等，未来扩内需政策持续发力，将有效提振相关领域需求。4）风险提示：全球宏观经济波动导致铜铝需求不及预期风险，成本抬升挤占利润的风险，供给端超预期释放的风险，安全和环保风险。
评论：
2025年中国铜加工材产量同比增加1.4%
3月初中国有色金属加工业协会公布了2025年铜、铝加工材产量，铜材、铝材产量对应初级需求，虽然很难做到准确统计，但是作为为数不多的官方数据，可以从中发掘不同品类需求趋势。2025年中中国铜加工材产量2154万吨，同比增长1.4%。分品类来看，铜排板和铜棒产量下滑较多，铜箔持续成为最大的需求增长点。
