近期，伦敦金属交易所（LME）铝期货价格大涨。Wind数据显示，3月份，LME铝期货价格累计上涨超9%。本周以来，截至4月1日上午收盘，LME铝期货价格涨幅超5%，沪铝主力合约累计涨幅超3%。
库存方面，截至3月31日，SMM统计国内电解铝锭社会库存137.3万吨，较上一期变化2.4万吨，仓单库存416607吨，较上一交易日变化4155吨，LME铝库存416775吨，较上一交易日变化-1900吨。华泰期货分析表示，海外消费方面并未受到实质性影响，海外库存仍处于下滑状态，国内铝棒库存快速下滑，铝合金库存同样下滑，这为后期铝锭去库奠定了基础。长期对基本面供需以及宏观预期依旧乐观。
此外，上述研报分析谈到，氧化铝供需方面依旧维持过剩，社会库存整体仍在小幅抬升，广西新增产能投产，冶炼尚有利润，过剩格局短期难改。短期来看氧化铝价格随原油价格波动，运费波动减弱成本支撑，长期来看价格重心将会因原料扰动而上移。
中信期货分析表示，从中期来看，结构性增长驱动因素仍然明显，能源存储和电网等领域的强劲势头预计将在2026年持续。铝价预计将保持波动但偏向上行。对于第二季度，主力合约可能在22000 - 28000元/吨的区间交易。
高盛则在近日研报中指出，全球铝市场出现严重供应缺口，随着需求走弱对冲供应短缺的影响，铝价短期内获得支撑，但将在中长期回落。今年二季度全球铝供应缺口将扩大至200万吨，LME铝价2026年平均价格将达到3400美元/吨。
