一边是情绪：法人连续买超、媒体高喊“旺上加旺”，把Nike回暖和世足需求两条线捆在一起，热度拉满。

近日，《经济日报》报道称：

制鞋大厂丰泰的主要客户Nike 订单回温。再加上 2026 年世足题材。订单量正逐步回升。若无突发变数，第4季有望明显回暖。（注：此为媒体与卖方观点。公司未提供正式指引）。

丰泰两大利好市场热度升温

10月11日，《经济日报》称丰泰受益于Nike订单回温与世足备货，法人十日内买超5199张。9月营收为新台币67.63亿元，年减0.8%。

市场预估 2026 年出货量将达 1.22 亿双，EPS可望突破6元（属推测，未获公司确认）。

Nike 9月底公布财报，Q1营收117亿美元、年增1%。批发收入升7%、直营降4%。库存下降2%，但CFO明确表示“进展不会是线性的”。

FIFA已确认2026年世足扩军至48队，门票预售已破百万张，相关鞋款备货已提前启动。

上游订单先涨，毛利未必跟上。只要Nike继续靠折扣出货，丰泰出货量虽增，但利润恢复仍要等一等。

世足备货真的会提前拉动订单吗？

FIFA已敲定2026年世界杯赛制扩容，主办城市和赛程框架也已确定。北美、欧洲、拉美的配货节奏基本锁定。预售门票已破百万张，说明市场关注度确实存在。

媒体认为，丰泰将在2025年底起受益，Q4有望“旺上加旺”。但这只是记者解读，并非公司指引。

更现实地说，世足确实是个流量放大器，但能否提前拉货，还得看三个点：

款式什么时候定、什么时候上样？

品牌行销节奏如何匹配场馆和赞助？

渠道是否愿意提前压货，承担库存风险？

如果Nike选择提前铺货、靠批发拉量，那代工厂会先看到出货上升。但如果品牌更保守，改为小批量快反模式，上游确认节奏反而会变慢。

世足能带动量，但更像一次“脉冲”，不是长期趋势。

只要Nike的售价策略不变、折扣还在，订单多了，毛利却不一定回来。

数据怎么看：丰泰月营收 vs Nike财报，怎么对得上？

丰泰9月营收为新台币67.63亿元，月减10.8%、年减0.8%；前9个月累计627.89亿元，年减4.29%（来源：Yahoo财经）。

Nike同期（FY26 Q1）营收117亿美元，年增1%。库存为81亿美元，年减2%。公司特别提到：北美关税推高了成本（来源：Nike财报）。

美资券商BofA在9月26日将丰泰评级由“劣于大盘”调升至“买进”，目标价设为新台币148元，认为Nike周期正在反转（来源：CMoney）。

怎么看这组数据？

Nike报表以美元计价，丰泰则用新台币披露月营收，两者不能直接比较。但背后逻辑能对上。

在品牌“批发优先”的季度，Nike倾向先把货出给渠道、稳库存。这时，代工厂会先看到订单变多，但利润未必跟上。丰泰月营收回升就是这个信号，但还不能说明整个链条恢复健康。

订单可能确实回来了，但毛利还没回来。

要等毛利改善，还得看Nike是否减少折扣、控制库存周期。这之间存在1–2季的时滞。

如果这只是“交易世足”的幻觉？

一边是情绪：法人连续买超、媒体高喊“旺上加旺”，把Nike回暖和世足需求两条线捆在一起，热度拉满。

另一边是现实：Nike自己都说了——“进展不会是线性的”。FY26 Q1财报里，毛利率42.2%，年减3.2个百分点。降价出货、加上北美关税，都在压缩利润。

所以，即使订单真的多了，上游看到的可能只是低毛利的量。

这个担忧在什么情况下成立？

Nike持续用折扣换动销。关税不降反升。渠道认为世足热度难持续，提前压货意愿不强。

换句话说，量回来了，不代表日子好过了。

三把尺子，还没量清楚

关税政策还没定下来：

Nike明确提到北美关税正在推高成本。

北美关税抬升仍在冲击品牌毛利与渠道定价，若继续维持或上修，将压缩上游议价空间。

品牌折扣策略仍是关键变量：

只要Nike继续靠批发出货去库存，就意味着折扣不会收得太快。在这种结构下，营收可以先涨，但毛利率改善会滞后，供应商也难以“跟着赚钱”。

世足热度转不转化为订单，还说不准：

门票预售破百万，说明关注度有。但这只是人气指标，真正决定供应链收益的，是鞋款命中率和补货是否顺畅。一旦球鞋款式“打滑”，上游可能反而背库存。

本文内容来源于网络，版权归原作者所有！

文章转载分享不做商业用途，如有侵权，请联系我们删除！

关于我们：

a8体育老版本是一家集生产、销售进口及国产工业皮带销售的综合性专业工业皮带公司，公司自成立以来引入现金的生产工艺，先后与国内外知名皮带制造商进行广泛的交流与合作，协作开发出众多系列的特种皮带。能全面满足不同客户、不同需求的工业用带。
 
主营产品：轻型输送带，花纹输送带，打孔输送带，PU鞋机输送带，毛毡输送带，振动刀毛毡带，工业毛毯输送带，无缝内衣硅胶带，粘合机带，平面高速传送带，黄绿片基带，绿色橡胶输送带，活络带，特氟龙胶带，特氟龙布带，铁氟龙网带，铁氟龙输送带，聚酯螺旋干网，输送带钢扣接头等各种输送带及配件等各种传输带！

联系我们：

咨询热线：17318111853

电话：0769-85994530

邮箱：[email protected]‬

公司官网：

地址：中国广东省东莞市厚街镇新塘村桥新二路27号